रिसर्च ने सोमवार को एसबीआई रिसर्च द्वारा एक रिपोर्ट में कहा कि रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया (आरबीआई) में मौजूदा वित्त वर्ष (FY26) के लिए आक्रामक दर में कटौती की संभावना है।रिपोर्ट में कहा गया है, “हम जून और अगस्त (H1) में 75 आधार अंकों की दर में कटौती की उम्मीद करते हैं और H2 में एक और 50 BPs कटौती 125 BPs के संचयी कटौती को आगे बढ़ाते हैं।”
रिपोर्ट पर प्रकाश डाला गया है, कि उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) मुद्रास्फीति ने मार्च 2025 में 67 महीने के निचले स्तर को 3.34% से कम कर दिया है, मुख्य रूप से खाद्य मुद्रास्फीति में तेज सुधार के कारण।
मार्च में बहु-वर्षीय कम मुद्रास्फीति और सौम्य मुद्रास्फीति की उम्मीदों के आगे बढ़ने के साथ, एसबीआई अनुसंधान वित्त वर्ष 26 में लगभग 125-150 आधार अंक (बीपीएस) की पर्याप्त संचयी दर कटौती को सबसे अनुकूल परिदृश्य के तहत देखता है, जो मुद्रास्फीति पैटर्न पूर्वानुमान के लिए जिम्मेदार है।
हालांकि, रिपोर्ट यह भी बताती है कि एक महत्वपूर्ण 50 बीपीएस दर में कटौती केंद्रीय बैंक से एक मजबूत सिग्नलिंग तंत्र के रूप में काम कर सकती है।
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इसके अलावा, SBI का अनुमान है कि प्रमुख नीति दर मार्च 2026 तक तटस्थ दर को भंग कर सकती है। स्टेट बैंक ऑफ इंडिया रिसर्च प्रोजेक्ट्स FY26 के लिए औसत CPI हेडलाइन मुद्रास्फीति को 4 प्रतिशत से नीचे गिरने के लिए, पहली तिमाही में 3 प्रतिशत से कम होने की अपेक्षाएं, बशर्ते कि कोई भीड़ नहीं है। क्रेडिट-डिपोसिट वेज चौड़ा हो सकता है। यह नीति दर में कमी के जवाब में जमा दर में गिरावट के रूप में हो सकता है, संभावित रूप से कमी जमा वृद्धि के साथ मेल खाता है।
तरलता के मोर्चे पर, रिपोर्ट में खुले बाजार संचालन (OMOS) और एक मजबूत लाभांश हस्तांतरण द्वारा समर्थित कोई नकारात्मक आश्चर्य नहीं है, जो बेहतर उपज प्रबंधन में योगदान करने की उम्मीद है। नतीजतन, पैदावार को नीचे की ओर पूर्वाग्रह के साथ 6 प्रतिशत के करीब जाने की भविष्यवाणी की जाती है।
यह रिपोर्ट नीति दरों को कम करने के लिए “गोल्डीलॉक्स अवधि” को रेखांकित करती है, जिसमें कम मुद्रास्फीति और मध्यम नाममात्र जीडीपी वृद्धि दोनों की विशेषता है, जो कि वित्त वर्ष 26 के लिए 9-9.5 प्रतिशत की सीमा में होने की उम्मीद है।